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本轮没有刺激，两大投资乏力。而本轮中国经济到目前为止也没有强刺激，因而地产、基建两大投资的表现也是乏善可陈。今年头两个月，基建投资增速仅为2.5%，虽然今年新增了8100亿的地方政府专项债，但由于地方政府隐性债务的全面规范，基建投资依然缺乏足够的资金支持。

消费已是主角，创新潜力巨大。首先从消费来看，2017年中国消费占GDP的比重已经达到54%，远超投资占比的44%，消费已经是经济的绝对主体。而从对经济增长的贡献来看，2018年消费贡献的GDP增速已经达到5%，贡献率高达76%；而投资贡献的GDP增速仅为2.1%，贡献率只有32%。

黄志澄认为，可以将美国新一代导弹预警卫星看成是美国正在研究论证的天基反导系统的一个前期准备，甚至有可能成为未来美国太空军发展的重要太空支点。美军现在的很多动作看起来是一个点一个点在推进，但实际上具有很强的体系发展脉络，那就是先把能做的做起来，把不违反国际法的部分先做起来，比如发展新一代导弹预警卫星，然后再慢慢把这些点整合成一个完整的体系，这个体系有可能就是包括“天基反导系统”在内的美国新一代导弹防御体系。▲

四、政策：落实减税降费1）培育壮大新动能。李克强上周指出，当前新一轮产业和技术革命方兴未艾。中国正在积极实施创新驱动发展战略，推动大众创业、万众创新，着力培育壮大新动能，加快发展人工智能、自动驾驶、氢能源等新兴产业，并为科技成果转化提供更好的市场环境。

一、融资增速见底、预示经济企稳所有的经济活动都离不开资金，无论是投资还是消费，都要有钱才行，往往是先有钱，然后才有经济增长。因此，研究中国经济的变化，一个重要的领先指标是货币融资，在过去10年的每一轮经济波动周期中，社会融资余额增速大约领先于经济增速的变化一到两个季度左右。

在过去的11个季度，拼多多有5个季度，在市场营销上的支出，超过了季度总收入。换言之，在这5个季度里，拼多多的总收入，都不足以覆盖市场营销这一项成本。如果再算上日常管理和研发费用，拼多多更加入不敷出。这是典型的烧钱模式。营销开支主要来自线下广告和线上优惠券。相比复杂的优惠补贴政策，拼多多的补贴简单粗暴。最典型的是拼多多自研的“百亿补贴”。