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在分税制下，收入较少的地方政府没有足够资金推进市政建设，与此同时，此前地方政府也不允许发行地方政府债券，地方政府在这种窘境中，相继建立以城投为主的投资和融资平台。在早期，城投主要利用本地土地资产融资和投资。应当说，比较合理的办法是允许地方政府发债，这样可以管控其规模，并提高透明度，也会限制地方政府乱投资。而在过去，中央政府既想要地方政府承担增加投资刺激增长的任务，又想规范其融资，两个目标之间存在矛盾，因为刺激增长需要融资，一旦拥有了高债务后，债务违约的风险又需要被缓解。

据不完全统计，2018年至今，已有不少于25家长租公寓因资金链断裂破产。比如，今年8月，拥有4.5万间出租房的南京乐伽商业管理有限公司由于资金链断裂宣布破产。据悉，该公司要求租客一次至少支付半年以上租金。不少一次性缴纳一年房租的租客在公司破产后，面临剩余租金打水漂的困境。

举个例子。在我加入阿里之后不久，另一位从专业投资机构来的谢鹰也加入了我们的团队。但他加入时只有P7，职位相对比较低。但他投资基本功非常好，也非常有“阿里味儿”，工作责任感很强。所以，我给他充分的信任和自由，不过问他的时间安排，只以结果为导向，同时在业务上对他严格要求，他的PPT内容我都逐字逐句修改，或重写，或补充完善，整理项目投资思路，和他一起完成，并同时同他分析为什么要这么表达沟通，所以有时一个文件最后版本是v16 。关键项目让他挑重担，几年下来，他的短板，沟通交流能力和商业嗅觉得到了极大提高，还成了整个阿里巴巴的 “出差王”，得到了公司充分的认可，几乎每年晋升。现在的谢鹰不仅留下来了，还成长为了阿里投资的负责人之一。

关于“挑战”，最后我想讲的是产业资本如何物色与激励团队投资讲究的不是人海战术，需要的是能以一挡十的精英，而在团队刚刚起步，普遍会碰到的问题是，由于没有多少投资案例，你手头上的东西很难出去跟别人讲故事，吸引不到优秀的人才，而他们，往往是拿到好项目、谈出好结果并保持长期关系的关键。

现在，地方政府可以在“前门”发债，城投的融资功能将逐步弱化。但是，一些资金充足地方的城投，自去年开始频繁出手接盘上市公司股权，也被视为城投转型的新模式。事实上，这种投资是以纾困民企、稳定经济的理由进行，地方政府强化了投资的“任务”色彩。但是，就像赋予地方政府承担刺激经济的任务而导致债务规模大一样，城投大量并购上市公司股权的行为，应该被严格监管和审查，以最大程度确保投资质量与效率。毕竟，大部分城投并购资金来自于金融机构。在国企改革不可逆转的趋势之下，城投不应该通过转型继续强化，政府应该逐步减少对市场的干预，城投的阶段性的历史使命应该尽快结束。

通过在工作层面频繁互动体现出中俄关系的高水平和特殊性的同时，两位领导人在密切会晤中也建立了良好的个人友谊。2013年，印尼巴厘岛APEC领导人非正式会议期间，恰逢普京61岁生日。据报道，习近平向普京送了生日蛋糕，外界对此一度津津乐道。后来在受访时忆及当年场景，普京表示，“也许习主席是唯一一位和我庆祝生日的国家领导人。我还没有和哪位外国同事建立过这种关系，或做出类似的安排，但和习主席做到了”，“我们喝了杯伏特加，切了点香肠。当时，我们结束了一天的工作后，习主席陪我过了生日”。