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责任编辑：张缘成12月仅过了4个工作日，就有2家科创板申报企业正式终止审核。12月5日，上海证券交易所官网显示，上海拓璞数控科技股份有限公司（上海拓璞）的审核状态更新为“终止”。而就在一天前，江苏浩欧博生物医药股份有限公司（浩欧博）也宣告终止科创板上市审核。

据上述参与项目的知情人士向第一财经表示，由于保险资金是通过股权投资形式参与到京沪高铁项目的，在京沪高铁建设初期由于其投资规模巨大、建设周期长、技术要求高，因此仍存在各种不确定性。保险资金投资时除了用交易结构设计来规避风险之外，投资规模大小、公司治理管理情况、政策发展成为了关注的重点。

但事实上，没人在乎你是不是第一个。大家真正看重的是，你是否最快地解锁了市场流动性。关于这一点，Uber、滴滴是绝佳案例。乘车平台瞄准的是出行需求，Uber 早期调研发现，谁能率先实现 5 分钟左右的接车时间，谁就能最好地满足需求。于是，它首先保证司机每小时 25 美金的工资，通过补贴在供给端完成破冰。司机有了，Uber 接下来又通过营销活动和用户推广来刺激需求端的规模。

此外，胡春才表示，作为会员制业态，山姆和Costco并不靠商品盈利，利润来源主要是会员费，如果会员续费率降低对企业来说将是很大的打击。因此会员制大超只有不断优化商品和服务，在为原有会员提供更好服务的同时，才能触达更多潜在目标客群。就会员制模式而言，不少企业都在推广付费会员，而此类外资零售商如何与当地市场已有零售商竞争，建立市场形象，是一个重大问题。胡春才认为，要在自己跟其他零售商之间寻找差异化，找到属于自己的独特性，再加上付费会员制在国内的发展处于初级阶段，想要大量推广仍面临许多挑战。

谁能帮助 Uber、滴滴摆脱这个困境？无人驾驶。上图是对出租车做个简单的成本拆解。可以看出，维修养护、车辆本身以及驾驶成本是眼下所有车辆无法回避的。而比例最大的一块，恰恰存在不小的可优化空间。无人驾驶带来的网络效应伴随技术突破和新产品改良，得到无人驾驶加持的汽车行业，首先极有可能会迎来硬件、传感器、电池等配件的大规模商品化。

据统计，从9月中旬开始，美联储就通过“临时”回购和国库券购买分别向市场注入了2370亿美元和1470亿美元，而瑞信分析师Zoltan Pozsar认为这将迅速转变成第四次量化宽松，以防止回购市场出现更加灾难性的锁定。而为了要延缓Pozsar此前文章曾描述过的回购市场“末日”的到来，美联储已经承诺过将在12月中旬至1月中旬注入5000亿美元的流动性，这意味着从现在起的一个月，美联储的资产负债表将会扩张到史无前例的程度，创下历史新高。